香江控股中期业绩预增98倍探究

7月29日，香江控股公告称，公司中期业绩暴增98倍。随着大股东南方香江集团陆续的资产注入，香江控股正在上演又一幕“乌鸡变凤凰”。

香江控股发布的预增公告称，预计今年上半年实现净利润同比增长9800%左右。按照去年上半年净利润为89.67万元来测算，公司今年上半年的净利润大约在8900万元左右。香江控股董事会认为业绩增长主要来源于公司商品房销售收入增加。

事实上，香江控股今年**季度实现的净利润就达到了1.41亿元，其中归属于母公司所有者的净利润为1.05亿元。也就是说，香江控股在今年第二季度的实质性业绩处于亏损中。这一情况和往年类似，2007年一季度香江控股净利润有3000万元，可到了2007年中报净利润却缩水到了89.67万元。

香江控股董事会办公室朱先生对记者解释说，公司今年二季度出现的亏损主要是因为4~6月份没有可以确认收入的房地产销售，同时各种费用和折旧使得季度性收益处于亏损中。**投资人士任维杰总结出的经验是，房地产业售房款常常在第四季度集中结转为销售收入，业绩集中释放。除万科等超大房地产企业外，中小盘地产股不能单纯以季度报告来测算年度收益。

为何香江控股业绩比起去年会有“乌鸡变凤凰”式的变化呢?朱先生透露，香江控股的成长是随着大股东的资产注入而进行的，今年上半年的业绩暴增，主要得益于大股东*近两次的资产注入：其一是去年12月份完成收购的武汉金海马置业70%的股权，该公司给香江控股一季度贡献了可观的收益;其二是今年1月份向大股东定向增发注入的资产，包括番禺锦江51%股权、保定香江90%股权、成都香江100%股权、天津华运20%股权、增城香江90%股权。

在2006年的股权分置改革中,香江控股大股东南方香江**将旗下的住宅地产和商贸地产业务全部注入香江控股之内。随着一系列的资产注入动作，香江控股已经将南方香江旗下大部分商贸地产项目和部分住宅地产项目收入囊中。朱先生透露，目前大股东旗下剩余的地产业务只有位于天津市的3家住宅地产公司和沈阳的商业地产公司。

朱先生透露，在香江控股今年上半年的营收结构中，利润主要是住宅地产贡献，商贸地产较上半年整体表现不是很理想。