摩根高管预期政府恐两招维稳股市

中国股市本周继续向下盘整，目前已从今年8月3日高点下跌 17.1%。摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席，李晶于周二对中国股市剧烈震荡下调的原因概括为：“银行信贷骤降引发对下半年流动性枯竭的恐慌。近期卖盘很多来自对政策即将收紧的担忧。”如果股市继续下跌，李晶预计**将采取两项措施稳住股市。

她具体分析了中国市场1至7月份的资金趋势，“随着贴现票据到期，中国各银行正将资金流向中期和长期贷款。据***报道，09年下半年将有1.7万亿贴现票据到期。”

李晶称，“国内共同基金一直重仓股票。一些基金经理在*大的业绩考核压力下不得不减持仓位，而上月缺少新基金发行影响了对股票的需求。各保险公司纷纷接近可允许的股票投资限额。7月份社保基金减持深市A股净敞口6.64亿元人民币，但仍现金充裕。自4月份以来，活期存款占家庭总存款比率逐步提高，显示投资者青睐流动性储蓄的产品。7月份，个人开立新交易帐户数达到2007年底以来新高。”

在李晶看来，“为提振信心，**反复**将维持积极的财政政策，适度放松货币政策。仍不乐观的出口前景和持续的通缩显示对中期而言这些**是可信的。但是，投资者对近期可能考察资产价格上涨，监控银行信贷以**信用流向实体经济的评论开始感到紧张。”对此，李晶表示，“今年剩余时间中国银行信贷步伐将必然放缓，反应出银行于年初新增贷款的季节倾向性。但是，我们预计信贷增长仍将足够支持**的财政政策，而银行已经为2009年下半年基建贷款预留了一定数量的资本。中国**有充分能力通过影响供需以及通过市场信号刺激信心来引导国内股票市场。一个稳定的国内股市是成功重启IPO，以及近期计划的一系列大胆资本市场改革的重要前提��包括**只红筹股重回上海上市、外企A股市场上市以及启动创业板等。”

李晶预期**可能采取两项措施稳住持续下跌的股价：“暂时减少央行发行旨在吸收过度流动性的短期票据；加速批准新共同基金，以增加流动性。”

作为摩根大通中国证券主席，李晶还特别提示一些“A股股价低于H股”的股票，如中国铁建：-8.1%；平安保险：-5.6%；中国人寿：-4.2%；中国中铁：-3.6%；安徽海螺水泥：-2.4%。