央行突击上调存款准备金率 意在释放紧缩信号

央行网站1月12日晚发布消息称，将从2010年1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。

这是18个月以来央行*度上调存款准备金率，上一次上调存款准备金率是在2008年6月份。

存款准备金是指金融机构为**客户提取存款和资金清算需要而准备的在**银行的存款，**银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。**银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。一般地，存款准备金率上调，利率会有上升压力，是实行紧缩的货币政策的信号。

为拯救金融危机影响下的中国经济，央行曾在2008年*后一个季度连续四次下调存款准备金率。宽松的货币政策，加上4万亿**投资以及天量信贷，共同催热了中国经济。如今，中国经济复苏几成定局，09年GDP增长“保八”已**。然而，信贷放量增长带来的流动性过剩问题，以及资产泡沫化隐忧，让决策层不得不适度“捂紧口袋”。

1月11日，有消息称2010年**周银行贷款增**达6000亿元。新年伊始，信贷增长便出现井喷，去年四季度“休养生息”的各大银行似乎大有卷土重来之势。央行此次突然提高存款准备金率，或许是受到了年初信贷增速超预期的刺激，而其主要目的可能是表明对信贷市场及热*流入的监控决心。

事实上，年初银行贷款“冲高”现象并不罕见。以2009年为例，1月份新增人民币贷款1.62万亿元，同比增长8141亿元。从历史数据来看，一季度信贷投放相对集中，信贷增量达到全年信贷投放量的40%左右也是正常的。

**财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，1月和一季度信贷出现“冲高”迹象的原因有三个：*先，2009年底银行积压了大量的信贷项目，元旦一结束，信贷必将出现 “井喷”；其次，银行出于追求利益的考虑，势必会大量放贷；*后，银行与监管政策的博弈，导致银行在1月份和一季度*先放贷，以防信贷政策收紧后影响投放规模。

业内人士普遍认为，此次存款准备金率上调将会对中国股市带来利空影响，但预计难以引起过**动。据统计，自2007年以来，央行曾15次上调存款准备金率，其中仅有6次引起A股市场下跌，并且均集中于多次上调存款准备金率之后。

附：存款准备金率历次调整一览