银华基金陆文俊：深度研究后再精选个股

兔年伊始，面对加息，A股在短暂下跌后又迎来**性反弹，股票型基金表现出色。据统计，兔年*个交易周全市场有42只基金的周净值增长率高于3%，其中银华基金*占6只：创新型分级杠杆指基银华锐进以4.51%领跑，旗下5只标准股票型基金银华核心价值**、银华**策略、银华**增长、精选、银华富裕主题也均名列其中。

数据显示，2月份以来，银华旗下3只股票型基金跻身普通股票基金***名。而由银华基金A股投资总监陆文俊亲自掌舵的银华和谐主题和银华核心价值**两只基金今年以来净值增长率分别列同类基金**名和第六名。陆文俊对时代周报记者表示，今年以来，A股演绎了一轮估值**行情，前期被低估的部分行业和公司的价值回归是本轮行情的主题。自去年以来，银华旗下基金始终坚持高成长+低估值的哑铃形配置策略，受益于估值**，近期基金整体表现较好。在银河证券基金研究总监王群航看来，银华基金能够取得这么好的短期业绩，关键在于其将汽车、家电这两个细分后的小行业作为配置的**。相对来说，股票投资仓位并不是主要因素，银华**策略在去年末时的股票投资仓位只有76.36%。

从2010年度基金四季报中，我们发现，银华核心价值**、银华**策略等基金重仓股中有较高比例的汽车及相关设备制造的个股。对此，陆文俊表示，尽管去年汽车股的市场走势低于预期，但随着时间的推移终将证明其投资价值。银华基金预计今明两年，将会出现一个汽车取代房地产成为中国**大行业的拐点，而且随着汽车消费的升级，尽管各地汽车陆续出现限售，但是汽车销售额度可能不会减少。

展望后市，银华基金认为市场最可能发生的状况是持续震荡，投资机会来自深度研究后精选个股。陆文俊指出，从中长期看，投资目光依然集中在三个方面：优秀制造业和相关产业群的配套服务企业、受益于城镇化和中国劳动力报酬提高的消费品行业，以及在经济转型过程中崛起的新兴产业。

春节过后，央行的加息举措并未阻挡住市场的做多热情，数据显示，截至2月14日，上证综指在节后的四个交易日上涨3.58%，受此影响，A股基金净值也随之反弹。得益于对低估值蓝筹股的提前布局，整体业绩延续了节前的良好表现。据数据，南方多只基金业绩领跑同行，特别是南方隆元、南方开元、南方恒元、南方宝元四只“元”字号基金，在开放式股票型、封闭式、保本型、偏债型基金业绩排名中均位列**。

根据数据，截至2月14日，按照银河证券基金研究中心分类的231只标准开放式股票型基金今年以来平均净值下跌1.48%，不足1/3净值实现正增长，其中南方隆元产业主题股票型基金以13.08%的净值增长率在纳入统计可比的224只基金中排名第1，该基金同时也是今年以来所有开放式基金中净值增长率最高的基金。

与此同时，南方恒元以2.56%的净值增长率在保本型基金中排名第1。南方恒元过去一年以18.71%的净值增长率在保本型基金中排名第1，超过第二名10个百分点，**优势明显。在7只偏债型基金中，南方宝元今年以来以0.16%的净值增长率排名第1，也是此类基金中同期唯一实现正收益的基金。

截至2月14日，南方小康产业ETF及其联接基金今年以来净值增长率分别为5.99%和5%，在76只同类可比标准指数型基金中分别排名第2和第4；南方成分精选基金和南方策略优化今年以来净值增长率分别为2.35%和1.44%，在224只同类可比标准股票型基金中分别排名第15和第27。南方**价值和过去一年净值增长率分别为20.40%和14.82%，在193只可比标准股票型基金中分别排名第20和第41.

对于后市，南方基金*席策略分析师兼南方小康ETF及联接基金经理杨德龙告诉时代周报记者，投资者不应过于悲观，可以积极布局跌入价值底部的二线蓝筹股，以及受益于“十二五”规划的高铁等板块。

杨德龙表示，今年将延续震荡上行的趋势，行业轮动的速度将加快，行业配置的重要性显著提高。板块上，在市场普遍看好消费、医药等块地时候，南方基金旗帜鲜明地指出，价值投资者掘金的机会来临，看好以高端制造业、中小银行、房地产等为代表的蓝筹股。