路威酩轩、厉峰两集团或将合并 空穴来风，还是可能性试探？

华尔街主要市场分析公司伯恩斯坦旗下****品产业分析师卢卡・索尔卡于今年9月初发表研究报告，指出两个世界**品*头路威酩轩集团与厉峰集团的合并，将对整个**品产业及投资界造成重大战略性冲击。

报告发布后，立刻在**品产业和投资界掀起轩然**，尽管索尔卡强调其报告只是基于投资界关于两大**品集团未来走向的传言所做分析预测，欧美各大财经媒体仍纷纷向路威酩轩集团发言人莱勃西和厉峰集团企业事务总裁格利佛求证，而两位负责人均未否认报告内容或作进一步评论。

意国时尚为此与****品产业数位**人士展开探讨，拂去索尔卡报告的面纱，综观两大集团并购发展史，认为有三个关键点值得关注。

路威酩轩和厉峰合并绝非空穴来风

路威酩轩和厉峰两大**品集团在过去20年中不仅积累了大量品牌并购的成功经验，也同时养成了不断寻求品牌并购机会的成长惯性。金融危机给****品产业所带来的冲击导致两大**品集团分别在酒**品和硬**品领域遭遇挫折，却也使他们有机会重新审视各自的竞争优势、发展战略并作出结构性调整。

进入今年8月，首先是有关路威酩轩欲出售唐娜凯伦以并购爱马仕的传闻不胫而走；紧接着市场又盛传路威酩轩有意将其所持酩悦轩尼诗大部分酒业股权出售给**酒业*头帝亚吉欧集团；而9月初索尔卡的分析则使得该传闻进一步具体化，其报告站在投机者的角度指出路威酩轩若成功出售酩悦轩尼诗酒业，所套取现金将用于并购厉峰集团。意国时尚所接触的**品业内**人士普遍认为索尔卡的报告与其说是心血来潮的分析预测，不如看作是基于暂不为人所知内幕的试探性暗示，并非空穴来风。合并的障碍源于权力而非财务考量

根据索尔卡的分析，合并后的新**品*头将形成五倍于另一个世界**品*头碧诺春天雷都集团在**品领域的销售规模，路威酩轩和厉峰通过整合**品分销渠道及提高****品广告购买力与**品零售店铺租赁谈判力，每年可节省约5亿欧元的**品业务经营性开支。

厉峰无论在市值还是销售额方面都远低于路威酩轩，加之集团的硬**品主营业务在金融危机中受到更大创伤，一旦合并，目前控股厉峰的鲁伯特家族自然只能享有新集团的少量股份和话语权并受制于控股路威酩轩的法国首富伯纳德・阿诺特，也因此两大**品集团合并的最大障碍将是鲁伯特家族如何能在合并中体面地维护自我价值，而非单纯的财务考量。

后金融危机时期品牌并购势必频繁

意国时尚回顾过去20年**品产业并购的主要原因包括：一、市场对**品消费需求的剧增导致**品公司实施快速成长战略，通过并购形成规模效应，占据更多市场份额进而获利；二、**品公司在同业竞争压力推动下刻意并购，谋求整合业内资源并控制市场话语权；三、**品公司在获得*大利润后，寻求外部投资机会以减少股权分红。路威酩轩和厉峰可能合并的原因显然属于其中第二点，但也不排除行业*头们已提前看到后金融危机时期**品产业复苏和再度快速成长的曙光。

路威酩轩和厉峰若实现合并，路威酩轩旗下的珠宝腕表品牌将得益于厉峰在硬**品领域的研发和生产能力，而厉峰旗下的时装皮具品牌也能受益于路威酩轩在软**品领域的专业领先优势，可谓相得益彰。

意国时尚早在今年年初就指出，金融危机给****品产业造成的冲击，必将演变为资源重新配置的历史契机。分久必合、合久必分的规律放之四海而皆准。路威酩轩与厉峰对于合并重组可能性的试探，相信至少能给中国相关业内人士和投资机构带来借鉴，以求在适当的机遇下进军****品产业。

路威酩轩集团：由酩悦轩尼诗与路易威登于1987年合并成立，总部位于法国巴黎。旗下拥有酩悦香槟、轩尼诗、路易威登、芬迪、迪奥香水、娇兰等五十多个**知名品牌，其中包括中国四川文君酒品牌。2008年度集团销售额为171.93亿欧元。厉峰集团：成立于1988年，总部位于瑞士日内瓦。旗下拥有卡地亚、樊克雅宝、伯爵、江诗丹顿、万国、万宝龙、登喜路以及具有中国血统的上海滩等多个奢华珠宝腕表和知名时尚品牌。2008年度集团销售额为53.02亿欧元。

碧诺春天雷都集团：成立于1963年, 总部位于法国巴黎。旗下主营**品业务的古驰集团拥有古驰、宝缇嘉、圣罗兰、巴黎世家等**知名品牌。2008年度碧诺春天雷都集团销售额为202亿欧元，其中古驰集团销售额为33.8亿欧元。