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熊市也好，牛市也好，高送转都是每年闭幕的**大戏。
无论是2008年还是2009年，10送10的高送转预期使他们成为当年年底风头*劲的“黑马”，股价从预期传出一路炒到了送转的前夜。
年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。2010年年底，、等高送转预期较高的股票又开始扮演黑马的角色意图冲出重围。虽然送股、转增股本后，上市公司的股东权益并没有改变，因为经过除权后，股票的总价值量并没有变化。但是投资者追捧高送转股票，更多是冲着“填权效应”而去的。
一般的高送转股有三波行情。**波为猜谜期，市场将有潜力的个股罗列出来，依次进行炒作；第二波为明朗期，方案亮相的个股，资金往往大炒一把；第三阶段为*权填权期。
确切地说，目前的市场正好处于**阶段和第二阶段的交界，个股都似犹抱琵琶半遮面。因为自年的1月20日开始，大批的年报大军将杀到，届时，行情已然明朗。而在这个敏感的时刻，多家券商纷纷押宝，建立一个选股思路或是干脆建立一套体系公式选股，在2000多家上市公司中淘金。
券商各显神通
虽然目标只有一个，就是找到牛股，但券商的方**还是大有不同。有的券商只是沿着一个思路摸着石头过河，有的却建立了一个完整的体系，通过模型进行筛选。不过说谁更靠谱都为时过早，真理都要经得起客观实践的检验。不过券商手中的尺子到底是什么样子的？
申银万国的主要指导思想是“三高”。申银万国提出高送转公司的“三高”特征：高积累、高股价、高业绩，进而通过指标打分体系来发掘高送转的潜力股。
*先，较丰厚的资本公积和未分配利润，为高送转提供基础。一般能高送转的上市公司，*先要积累到足够的基础。从数据看，2007年-2009年这三年间，三季报每股公积金和未分配利润在五元以上，其当年年报的高送转概率为40%-50%。
另外，高股价也使实施高送转的意愿也更强。由于股价过高往往意味着单手的市值偏高，这会制约股票的参与度和活跃度，不利于上市公司持续地进行市值扩张。而通过高送转的方式摊低股价，增强股票的流动性。从过去三年的情况来看，年末每股股价在40元以上的上市公司有一半以上都会在当年年报中实施高送转。
再次高送转的上市公司**能力普遍较强。从过去三年的情况来看，年报EPS大于0.8元的上市公司在当年年报高送转的概率接近40%，而年报业绩增速在60%到80%之间。
基于这个基本的指导思想，申银万国建立了一套打分体系筛选年报高送转潜力股。
申万为“三高”指标设置各自的权重，并据此得到每个指标可获得的*高分值。比如指标A的权重=指标A的*高送转概率/所有指标的*高送转概率之和；然后，确定每个指标的打分标准，比如B公司指标A的得分=指标A的*高分值×B公司的A指标值所对应的历史平均送转股概率/指标A的*高送转概率；*后，加总得到总分，按这些指标和总分来筛选。
申万在报告中指出，通过这套打分体系，在过去三年，得分排在前30名的当年上市的新股高送转在63%，高于全部新股有38%高送转率；而在全部非新股中，平均只有10%选择在年报中实施高送转，但是该打分体系将命中率提高到了60%。
与申银万国建立一个完成而对打分体系不同，虽然也有自己的分析体系，但是来得不如申万的严谨，但是中信证券指出，2009年送配的一共345家公司，中信的评分体系对送配公司的预测准确度接近80%，对10送5以上的公司的预测准确度在50%-70%左右。
中信的这套评分体系主要分四个步骤。**步：不可能性筛选，通过业绩亏损、每股资本公积和每股盈余公积为负、绝对股价过低剔除明显不会送配的公司；
第二步：核心指标筛选，指标包括业绩与成长性、可供分配资源、股本规模、绝对股价四个方面，采用等权重进行打分；
第三步：事件性筛选，例如股权激励、增发等事件会促使公司更有动力送配，而单独发行A股的上市公司，要比同时发行有B股、H股和其他境外上市股份的上市公司更容易扩张股本；
相比这两家券商提出了具体的一个评分体系，更多券商是简单的提出一个思路。
安信证券提出两个思路。思路一是小盘次新股；思路二是定增后掘金。
安信提出挖掘公司按三个步骤进行，*先所选择的这家公司总股本一定要比较小，一般以小于2个亿为准；其次*好是处于快速成长的战略小盘股。对于中小板的企业，只有在政策扶持的行业中才能获得快速发展的机会。安信特别提到了、信息科技、新能源、新材料等新兴行业。
*后是要寻找符合上述条件且上市一年到两年的次新类中小公司，由于中小企业发展中资金往往是制约其做大做强的关键因素，通过上市公司获得了新项目需要的资金，那些产品对路、管理完善的公司短期面临一个成长的集中爆发，在这样的背景下，这些公司高比例送转的概率比一般的公司显著增加。
另外，安信强调作为投资者，在挖掘主板高比例送股的股票时，*先要寻找多年未送股的股票，此类公司高送转概率较大。因为多年的积累使得公司业务增加，资产规模扩大，当前的股本就显得比较小，因此它具备高比例送转股的基础。
但是与此不同的是，国信证券提出了相左的看法，国信证券提出，“有高送转传统的公司往往在经营模式，经营者的理念方面与其他公司有着微妙的不同。我们认为在年报前后，有着良好业绩且拥有高送转传统的公司，其高送转是一个大概率事件。”
不过更多的券商没有纠结于是否有高送转的传统，而是从财务数据出发。东吴证券提出围猎高送转概念的有效策略可总结为“一石三剑客”。“一石”是指具备高送转的基础条件，即：高公积金、高未分配利润、高净资本、高成长、高股价，以及小股本。而“三剑客”是提高送转猜想概率的有效方法，包括季报披露先锋、同行业协同效应、高价位增发。
中投证券也认为，“三高指标”——每股未分配利润、每股资本公积、每股收益、每股现金流，以及“一低指标”——上年末流通股本的对数，和是否属于中小板或创业板是掘金潜力股的好帮手。
券商高歌背后的底牌
尽管券商手中的尺子千奇百怪，刻度各异。但是哪一把是*适合今年的股市却无定论。有句话说的好，无论白猫还是黑猫，能抓到老鼠的就是好猫。那么，下面就看看券商手中的底牌到底是什么。
申银万国在“三高”指导思想下，通过指标打分体系筛选了四十只股票。得分排在前30名的当年上市的新股和得分前十名的非新股。
认为汇川技术、国民技术、海普瑞、汉王科技、、易世达、新大新材、亚厦股份、杰瑞股份、科伦药业的送转概率大。
看来都有充分的理由，但是在答案揭晓之前，这一切喧嚣都只是浮云。
虽然高送转的上市公司一般具有较高的资本公积和未分配利润，呈现较良好的质地和成长性等等有助于高送转股票在除权后获得继续上涨动能。不过无论是送红股还是转增股本，均加大了公司股份，增重了以后**分配负担。在轮番大量地采取股票股利情况下，公司**不增，公司“盘子”却越来越大，其结果只能摊薄每股盈余，降低每股股利，引起上市公司股价下跌。
