中联重科海外棋局求解

7月7日，长沙中联重工科技发展股份有限公司开盘即封住涨停，收于18.84元，高于2009年定向增发价18.7元。

6日晚间，中联重科连出三则重要信息：中期业绩同比增长50%~100%；中报将10送15股派1.7元；此外，为加速推进**化布局，拟发不超过发行后公司总股本15%的H股。

“海外上市的思路，我们2007年就有，当时是打算去纽交所上市，募集资金收购CIFA和建设市场网络。”中联重科H股项目负责人接受本报记者*家采访时强调。

“但后来情况发生了变化，尤其是2008年收购CIFA，企业资产负债率偏高，而美国上市时间表无法确定，于是2009年在国内做了定向增发，募集资金55亿主要发展国内市场，而这次2010年发行H股募集资金，是为了在低谷期布局海外工程机械市场。加大海外市场的**步伐是为了实现将来的营收。”

就在三个月前，与中联重科同为国内工程机械行业**企业的同城兄弟，也发布了筹划H股上市的公告，计划募集资金100亿元，其主要指向亦为****市场。

“中联重科的这次发行H股，更多的是从一个战略的角度来考虑的，不管国内市场怎样红*，中国工程机械行业的未来也在于海外市场，公司在海外，除了生产工厂和市场网络，也必须有至少一个**平台。”研究员董亚光告诉记者。

从**工程机械*头来看，卡特彼勒在美国、法国、德国、瑞士、比利时、墨西哥等六地上市，而小松则在日本、美国、德国三地上市。就此比较，三一和中联海外上市，都是营收直指千亿，追赶世界*头野心的乍现。

再次募资为哪般？

2000年上市的中联重科，营业收入从2000年的2.45亿元猛涨到2009年的207.62亿，而净利润则从2000年净利润0.53亿元狂增至2009年的23.72亿。

而根据公司*新公告，预计今年上半年净利润约16.27亿至21.69亿元，同比增长50%至100%。

中联重科整体规模已跃居国内行业第二，产业链从*初的混凝土机械，拓展到现在的土石方机械、起重机械、环卫机械、路面机械等13大系列。

“一直以来，中联重科都是依靠内生增长和外延并购实现的迅速发展，这个模式在整个中国工程机械行业是比较*特的，在资本市场，中联的表现和运作应该说是中规中矩，比不上它的发展速度。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉分析说。

2000年，中联重科上市发行5000万股，募集资金6.14亿元，此后，直到2009年4月，中联重科定向增发2.98亿股，发行价18.7元，募集资金55亿元。

*量募集的资金投资于大吨位起重机产业化、****租赁体系、社会应急救援系统关键装备产业化等11大项目。

当时，中联重科董事长兼CEO詹纯新称，“这些项目我们准备已经两年，快的话，项目三年达产，可以**收入170亿元，相当于再造一个中联。”

中联重科定向增发募集资金净额为54.79亿元,全部资金于2010年2月2日到账，截至2010年5月31日，共投入29.33亿元，累计实现收益5.72亿元。

“这些项目投入快，见效也快，比如大吨位起重机项目，投入6.57亿资金，已经实现效益5.25亿。”詹纯新对记者说。

早在2008年，中联重科16亿收购CIFA即宣布海外拓展全面铺开，目前，公司已在将近30家国家设有公司，在60多个国家销售产品，但海外收入占中联重科的比例一直偏低，2009年仅为12.59%。

“从这两年的情况看，中国市场*活跃，海外市场受金融危机的影响不景气，但未来*大的市场，还是在海外，甚至是欧美，因为你看**工程机械*头的收入60%到70%都来自于欧美市场，而不是新兴市场。我们现在是提前布局，不做好准备，就不可能在与***头的竞争中取得优势。”詹纯新分析道。

按照中联重科的计划，本次发行H股股数不超过发行后公司总股本的15%，募集资金用于：拓展公司的**化业务，建设和完善公司的境内外营销网络及服务体系和支持体系；进行产业升级和核心零部件配套能力建设；建设公司研发能力及开展新技术研究，建设公司的数字化服务和供应链协同管理平台；补充公司流动资金。

“总股本将是以每10股送红股15股后为基数，19.71亿股扩大至49.275亿股，这样的话，按15%的比例计算，就是约8.3亿股，我们计划募集资金80亿到100亿元。”詹纯新直言。