一对多门槛降低 收益能否提升？

今日，一对多专户产品迎来新的竞争业态，***对一对多专户门槛松绑，加大了公募、**、一对多，以及一对多内部的竞争。截止三季度，一对多的业绩情况如何?扩容后是否有利于一对多业绩的提升?

风格转变不适用专户

三季度结束，由于大盘股和小盘股之间的风格转换，公募基金中基金排名出现较大的变化，前三季度涨幅靠前的基金纷纷掉到后面，一些原来涨幅靠后的基金则“越出”水面，在一对多中是否也存在同样的情况呢?

与公募出现的排名大调整不同，由于一对多仓位灵活，追求**收益，因此配置大盘股的比例并不太重，三季度大规模的风格转换在专户里面并不存在，前三季靠前的专户产品依然****，只有小幅调整。

根据和讯网站所提供的数据，截止10月22日，今年以来，南方光大二号、广发精选分级、广发稳健增长等在一百多只一对多产品中净值增长名列前**。广发基金旗下一对多产品表现尤为突出，一对多产品中，今年以来涨幅达20%的有四只产品，四只中除了一只是南方光大二号，其他三只均是广发基金产品，分别是广发精选分级、广发稳健增长、广发主题投资，广发基金旗下专户产品在**名中囊括了8名。兴业特定、国投恒瑞1号等20多只产品的收益率大概为10%左右。

扩容后收益能否提升

近日，***修改了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，试点办法发布降低了一对多门槛，规模不足200亿的中小基金公司也可以发行专户产品，并且单只专户产品的初始规模由原来5000万元降为3000万元。

扩容后是否能能提升一对多的业绩呢?虽然一对多 “仓位灵活、规模稳定、追求**收益”，投资者对其寄予很大期望，结局并没有想象那么美好。

自2009年9月正式开闸至今，基金“一对多”专户理财业务已经运行一年多。但是收益并不理想，在纳入统计的131只专户“一对多”产品净值中，实现正收益的产品不到一半，虽然经过三季度的努力，大多数产品净值都回到了一元以上，部分产品在0.99元附近徘徊，但与其他公募基金产品相比，收益仍然差距较大，绝大部分一年期收益*高的产品收益率也不足17%。

**表示，在监管机构提高了单只“一对多”产品投资单只股票的比重，即由原来的10%提高至20%，这样将有利于一对多的竞争力，可作为空间较大，一旦选对股票净值收益将会表现的更加明显，因而对基金公司投研要求能力更高。**预计，一些大的基金公司由于投研能力强，很有可能形成明显的二八效应强者恒强。