⊙记者 李丹丹 苗燕
一种回收短期流动性的工具,**短期**券可能不久出炉。
银行间市场交易商协会有关人士昨日向本报记者透露,**短期**券有望在今年年内推出,*先试点的一批发行主体都是“**企业”,诸如中国移动、等中字头大型企业。
此前有媒体报道,**短融发行规则已经制定完毕,根据拟定规则,**短融期限为7-270天,将有助于丰富货币市场产品,完善债券收益率曲线。
无*有偶,近日,银行间市场交易商协会发布了一篇报告,似乎为**短融出世吹风。这篇题为对非金融企业债务**工具市场发展情况的分析报告表示,下一步会扩大超短期债务**工具发行规模,使其有望发挥央行公开市场操作职能,进一步提高债务**市场对货币政策的敏感度。
目前在市场中,投资主体可投资的一年内短期债券产品的种类屈指可数,仅有部分国债、央票、短期**券以及数量很少的金融债券。今年三季度,一年内央票、政府债券的发行总额分别为7358亿元和2025亿元,一年内金融债的发行量仅仅200亿元。
作为企业债的主力军,短期**券三季度发行规模与只数持续增长,共发行短期**券123只,筹集资金2092亿元,同比增长30.6%。尤其是8、9月份发行规模均处于历史较高水平,分别为872亿元和810亿元。
短期**券发行期限为三个月至一年,若加上计划推出的**短融的期限为7-270日,这样企业的债务**工具可以覆盖七日到一年的期限,可以有效地丰富超短期债务**工具的期限结构,扩大其发行规模。
而央行公开市场操作的原理就是通过不同期限央票的发行,吞吐基础货币,调节市场流动性。目前一年内央票的发行期限为三个月、六个月和九个月,短融和**短融的时间期限已经完全覆盖了一年期内央票的发行时间段。
但是对于超短期债务**工具发行是否能够发挥央行公开市场操作的职能,接近交易商协会人士曾表示,央票不可能一直大量持续,因为其宏观调控的成本太高,而国债的发行则是定时定量的。因此,企业债在向市场供应投资产品、调节市场资金流动性方面大有可为。
这份报告也指出,发展良好的债务**市场将提高货币政策传导效率,起到平滑跨周期经济波动的作用。
宏观策略分析师盛宏清认为,如果大力发展超短期的债务**工具,会对流动资金的贷款有一定影响,尤其是3-6个月的短期贷款。