首季部分信贷资金流入产能过剩行业

一些投资银行的调研结果显示，一季度4.58万亿信贷资金中的一部分正在流入第二产业中产能过剩的行业，信贷投放过高将加剧经济失衡危险

钢铁等行业产能已经过剩，但贷款仍在增加。

近日，中国人民银行在分析过**季度4.58万亿的信贷资金流向后认为，信贷资金流入**产业、第二产业和第三产业的分布比较合理，由此得出中国经济形势比较乐观的结论，但央行的观点并未得到其他部门的认同。

由于**制订4万亿投资计划方向主要集中在民生工程、“三农”、基础设施在内的六大领域，这些领域多属于**产业和第三产业。然而**季度经济数据显示：**季度第二产业投资增长速度太快，一些投资银行的调研结果也显示：很多**投资和信贷资金正在流入第二产业中产能过剩的行业。这在部分学者和机构看来，颇有些投资推动型经济增长模式重现的味道。

贷款、投资去了哪儿？

中国的银行业在过去三个月的时间里放贷4.58万亿！这些*到底流向何处？

记者获悉，中国人民银行内部已经作出一份详细的一季度信贷分析报告，报告对**季度信贷资金流入的区域、产业、行业、企业规模作出分析，之后央行认为**季度信贷资金在**、二、三大产业上分布比较合理，所谓合理是一种比较均匀的资金分配模式。

但央行所认为的信贷结构合理在其他部委和机构的人看来却未必合理。“现在我担心，是否有一些过剩的产能也有贷款资金流入？”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良猜测，根据之前他已经从央行那边获取的一些信息，一些产能过剩的产业获得的贷款也不在少数。

事实上，**季度经济就数据已经让祝宝良感到十分奇怪。4月16日，国家***公布的数据显示：一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%。从产业看，**、二、三产业投资分别为332亿元、10180亿元和13050亿元，同比分别增长85.0%、26.8%和29.1%。“本来4万亿投资计划应该集中民生工程、‘三农’、基础设施在内的产业，这些投资方向多属于**产业和第三产业，所以85.0%、29.1%增长率并不是说很快，但我不明白一季度第二产业投资速度增长为什么那么快。”

对二产中的一些具体产业投资增长情况，祝宝良更是感到迷惑。“但像钢铁、电力、港口产能已经过剩了，此轮投资也增长了很多。”他说。

效果有待观察

在经济学家王小广看来，今年前三个月过高的信贷投放已经加剧经济失衡的风险。

*先，信贷刺激会导致资金无法有效被利用。“**季度的信贷不大可能全部都流到实体经济之中，即使流到实体经济也是流到国有企业，可能很多企业把这个*都用在圈地或搞房地产。”

其次，当前的资金流向可能会进一步增加过剩产能。“由于**刺激经济，有一些企业可能因此误判，从而增加投资，采取积极进取的经营措施。但经济并没有复苏，一旦经济再次进入调整，这批企业可能就要死掉了。”王小广说。

最后，经济是否可以承受信贷增加导致的资产泡沫。“现在房地产业的调整出现延缓，这主要是有资金在稳定房价。房价稳定后，股票市场开始上涨，但现在很多没有业绩支撑的股票价格还高高在上，这都是泡沫”。据《经济观察报》