德意志银行经济学家:欧元区主权债务风险被夸大

德意志银行前*席经济学家诺贝特・瓦尔特日前在接受***记者专访时说，资本市场夸大了欧元区**债务危机的严重程度，但要**摆脱危机，欧盟必须修改《里斯本条约》，甚至与美国就修改金融市场规则等达成新的跨大西洋条约。

瓦尔特于1990年至2009年任德意志银行*席经济学家，目前经营一家咨询公司。对于目前因爱尔兰问题而再度趋紧的欧元区**债务危机，他认为资本市场“犯了大错误”，危机并没有资本市场担忧的那么严重，欧元区目前遇到困难的都是小国，一些经济大国并未陷入危机，并已采取了正确的政策。

“在我看来，资本市场在评估希腊、爱尔兰问题对欧元稳定性的威胁方面犯了大错误。希腊占欧元区经济总量的比重不到3%，爱尔兰的比例更小。如果像意大利、西班牙这样大的国家出现困境，危机才可能会更严重一些，”他说。

瓦尔特认为，很多欧洲国家的**人已采取了正确的政策来应对危机。希腊推行了严格措施消减财政赤字。意大利、英国等国转变了政策方向，开始巩固**收支状况。德国在很久以前就意识到这个问题，并在2009年基本实现了财政收支平衡。

对于欧盟*脑会议，瓦尔特认为，这是一场“关于欧洲前途的充满矛盾的讨论”。他说，上一次欧盟峰会通过的经济治理改革方案还不完整，需要进一步讨论。近期欧元集团主席容克提出的发行欧元区国家联合**债券的想法很大胆，但方向是正确的。

但这一提议遭到了德国的反对。德国担心，欧元区国家联合发行**债券无异于让自己补贴其他成员，因为德国财政相对稳固，发债融资成本一直是欧元区内最低的一个，如果和其他欧元区国家联合发债，就会被信用较差的成员拖累，导致自己融资成本上升。

他说，“我能理解德国的立场，因此我强烈建议如果被救助国家愿意接受放弃部分政策自**，就可以发行欧洲债券。这些国家必须接受来自欧盟的建议。不然，就不能发行欧洲债券”。

对于有限修改《里斯本条约》，建立一套永久性的危机应对机制，瓦尔特认为，修改条约将遇到很大的现实困难，因为欧盟已拥有27个成员国，要获得各国议会及民众批准，“过去、未来都是非常困难的”。但要避免危机的再度发生，条约确实需要修改，而且欧盟单方面修改条约还不够，还需要美国转变态度，就修改金融市场规则等问题与欧盟签订新的跨大西洋条约。

在谈到美国经济问题时，他说，美国过度消费已有10多年的历史，“他们疯狂地消耗别人的储蓄，现在不得不紧缩开支偿付债务，此举意味着美国经济增长将放缓”。

他说：“美国人当然不喜欢这样，但他们不可能通过印钞票的办法来度过这个难关。因为如果美国采取助推通胀的政策，其他国家投资者都不会继续投资不断贬值的资产。可惜美国的政客们和学术界目前并没有认识到这个风险的严重性。”

他还说：“如果美国能够接受一段时间内经济增长放缓，美国经济将得以巩固，收支不平衡的状况将得以改善。”

但从中长期来看，美国经济形势依然乐观。他说：“美国人口一直在增长，且受到良好教育。他们拥有比其他国家更高效的科研体系，未来几年将从世界其他国家吸引很多人才。所以2015年后我对美国、美元都持乐观态度。但从现在到2015年，美国将出现很多令人失望的地方。”

谈及2010年世界经济形势及对未来预期，瓦尔特说，2010年世界经济复苏回稳，新兴市场国家表现抢眼，2011年世界经济将继续增长，但美欧日经济增速将放缓，而2012年则将是困难的一年，“衰退风险有可能再现”。