在泡沫刺破前自我救赎

姑妄之言

台风起时，人们都在飞。风何时停，没人知道。

“新国八条”尚未落地，加息的靴子随即抛出。不难发现，**意在地价“硬着陆”，经济“软着陆”。但止风时如何不被摔死，需要智慧和决心，甚至自我救赎。

按以往惯例，未见恶性通胀，央行不会加息。因回收流动性，易刺破房价泡沫。

由此分析，此时加息，尚未公布的新一期CPI数据，注定让人咂舌。

通胀和房价，泡沫多了，就成了中国头顶的悬湖。

人民币只涨不跌；土地只涨不跌。通胀的两个诱因，驱动了资金不断流入。

前者造成跨境资本流动。

美元贬值，热*涌入。若**不能控制资产上涨，美元触底反弹，灾难即将来临。这就深陷货币之战。

这样危机不乏先例。20世纪90年代初，美国储贷协会危机，引发东南亚资产泡沫；美元强势**，泡沫遂在1997年被刺破。

后者造成房地产疯狂。

1929年，华尔街**前夕，美国前总统肯尼迪的父亲约瑟夫·肯尼迪，在擦皮鞋时发现，鞋童在投资股市。他感觉不妙，即将股票卖光。此后美国陷入萧条。

今日之中国，面临老肯尼迪类似的抉择。很多人对工作兴趣索然，沉迷于房市投机，各式各类的人甚至“擦鞋男孩”杀入楼市早已屡见不鲜。

确实，通胀中纸币将被蒸发。人们就用纸币买实物，很大比重是房子。人们普遍认为，房价可能高估了100%。即便如此，房价下跌时，自己还剩一半。纸币却一文不值。

这个故事很残酷，它表明经济衰退和房市崩溃实无大碍。脱离纸币即可。*好的方法是向银行借*买房。

银行借得越多，资本市场越热，泡沫越易被刺破。

同样是上世纪90年代，银行为土地投机提供贷款，导致通胀，继而引发货币政策紧缩。土地价格一度下降。亚洲金融风暴袭来，银行陷入泥潭，40%贷款成为不良贷款。

为了拯救银行，**剥离它们的不良资产，为它们提供高息差**，并让它们在香港上市**。但是，好运不会永远存在。

从“卖掉东京所有土地买下整个美国”到“卖掉北京所有土地买下整个美国”，中国经济发展轨迹如同上世纪80年代日本。只不过，泡沫刺破之后，日本经济陷于停滞，迎来梦魇般的“失去的十年”。

“*严调控”的“新国八条”，“敲山震虎”的房产税，步步紧逼的加息，****的连续出拳，不妨看作泡沫危机中的反思。但这些远远不够。房产税之于房价，加息之于通胀，象征性大于实际。毕竟，加息后的存款利率，远低于预期通胀率。

与其“温水煮青蛙”，死掉若干房地产“喽罗”，****不如从根本上做文章，在泡沫刺破前自我救赎。其一，改变“土地财政”，选择地方**发行债券。其二，松开土地流转的口子。其三，**堂而皇之走上前台，成为*大开发商。一方面，让80%居民住在公屋中，并以5倍左右家庭年收入出售；一方面，20%高价住房，由高收入者购买，保证**财政收入。

到了该下决心的时候了。回望历史，屡因土木民不聊生。希望此时，不会因房子再伤民心。毕竟这是一个昌明时代。