印度缘何提高银行准备金率？

印度央行自11月7日起，将商业银行存款准备金率由24%调升至25%，印度央行货币政策此次调整，引来世界金融市场的普遍关注。

关注点之一，印度此举主要政策考虑是什么？

市场分析人士普遍认为，新兴市场国家在这次**金融危机中受到的影响相对较小，复苏速度大大**于发达国家。随着经济**增长，世界能源及大宗商品的需求也随之增加，因此新兴市场国家非常容易受到**市场价格变化的冲击，通货膨胀的压力将越来越大。当前，印度经济正面临着这样的局面：经济复苏前景看好，通货膨胀预期严重。

因此说，遏制通货膨胀是印度**此次出手的主要目的。

防范通货膨胀、稳定国内市场历来是印度经济政策的重要选择。以去年为例，印度央行曾多次上调基准贷款利率，希望以此控制持续不断攀升的通胀。去年7月中旬，受能源和食品价格大幅上涨的影响，印度通胀率升至12%，达到14年来的*高点。除了采取加息措施外，印度**当时还决定停止基本食品和原材料的出口，并取消了重要大宗商品的期货交易，以遏制价格上涨。这次货币政策调整再次表明，印度**倾向于不惜以经济增长放缓为代价，以达到控制通货膨胀上升的目的。印度央行也明确表示，**通货膨胀与稳定通胀预期是其货币政策的*要任务。

关注点之二，印度货币政策调整的背景是什么？

印度总理辛格在谈到本届**政策**时强调，经济增长仍然是核心目标，只有维持高速度的经济增长才能有效减少贫困。他说，印度的未来发展将依靠三大支柱：一是保持资本的持续流入；二是充分利用科技发展成就以实现科技飞跃；三是**经济增长所需的自然资源。正因为印度**把经济可持续的增长当作*重要的政策目标，所以才未雨绸缪，努力遏制通货膨胀，防止经济陷入物价飞涨、增长放缓的恶性循环之中。

目前，影响印度经济增长的主要威胁正是通货膨胀。一方面是石油及其他大宗商品的价格今年以来已经出现上涨的势头。另一方面，**市场食品价格特别是粮食价格开始回升，这对印度有着特殊的影响。大家知道，印度人口众多，农业生产在国民经济中占有重要的地位。受干旱影响，今年印度夏粮歉收已成定局，干旱天气还导致印度食糖减产，印度是**头号食糖消费国和第二大食糖生产国，收成减少意味着食品价格将上涨。农业产出下降，农村7.42亿人口的购买力也将削弱。市场人士预计，由于经济作物减产，本财年占印度国内生产总值约17%的农业增长率将下降到2%以下。在此情形下，经济学家预计印度今年经济增长7%的目标可能无法达到，*终将影响到**的创造就业和减少贫困的目标。

关注点之三，印度货币政策微调可能会带来哪些影响？

细看印度央行的新举措，在维护金融市场稳定方面还是作了充分的准备。如维持关键的贷款利率4.75%不变，大幅上调了银行向房地产公司贷款的准备金要求，以及针对不良资产的拨备率要求。同时规定当地银行必须通过购买**债券等举措，来提高准备金率。此举被认为印度**开始改变**金融危机期间实行的极度宽松的货币政策。印度央行自去年9月以来，已累计注入了5.85万亿卢比资金，占其GDP的9%，目前**的财政压力较大，各项巨额经济刺激方案在客观上也难以为继。

虽然从紧的货币政策将导致印度经济增速放缓，今年印度经济增长率预计为6.7%。但是，印度经济情况基本良好，从中长期来说，如果较好地解决了目前较为严重的通货膨胀问题，印度经济仍然能够保持较快的增长，将来仍有可能达到甚至再度超过9%的年增长率。

如此看，认真对待通胀的预期和管理，印度央行先行一步，也算是对症下药。