网秦冲击纽交所 IPO融资额缩水2500万美元

5月2日开始的这一周，有6家公司计划登陆美国资本市场，其中就包括两家中国公司，一家是中国*大的社交网站人人网，另一家是手机安全服务厂商北京网秦**科技有限公司。

网秦的知名度在中国与人人网不可相提并论，但今年央视“3・15”晚会却让其狠狠出了一次名。央视指称，网秦和由其担当第二大股东的北京飞流九天科技有限公司**串通吸取用户手机话费。这让网秦始料未及，当天，正是其向美国证券交易委员会正式递交IPO招股书的日子。

网秦上市的时间点真不能算好，它的“老对手”、在其前**递交招股书的奇虎360，已经于3月30日成功登陆纽交所，而网秦的上市时间却一直拖到5月5日。

**缩水2500万

根据网秦3月15日递交的招股书，网秦计划在纽交所发行710万股ADS，价格区间为9.5美元至11.5美元，拟**1亿美元。但到了4月8日，网秦公布将IPO**额由1亿美元调整到7500万美元，减少1/4。

央视“3・15”晚会后，网秦作出回应，并列举了国家信息中心软件评测中心等处的评测结果来证明“清白”。

记者试图联系网秦相关负责人，但被告知三位创始人目前均在美国进行紧张的路演，并且目前处于“上市缄默期”，不便接受采访。

根据网秦招股书显示，截至2010年12月31日，网秦在中国市场拥有67.7%份额；海外用户营收占公司总营收的35.1%。在海外市场有不俗表现，***单一的国内市场，能在很大程度上规避国内手机安全市场的“军阀混战”，这正是网秦赴美上市的重要底气。

但在国内市场，网秦对电信运营商的依赖性很高，也为分析人士所诟病。网秦招股书显示，2008年及2009年，网秦约70%营收都通过中国移动及增值服务提供商获得，2010年也有超过30%营收来自上述渠道。

林宇此前接受《中国经济周刊》采访时曾表示：“必须往SaaS方向去发展，这种新的商业模式应该是更有竞争力的。”“**市场是中国的10到30倍，它有更大的空间，我想任何一个公司能够在**市场上站稳脚跟，它就更能参与国内的竞争。”

三个博士VS一只“奇虎”

了解一点网秦的历史就知道，网秦是“三个博士创业”。按发行中间价计，IPO后，林宇及史文勇的身家都将超过1亿美元。而邹仕洪不知何故并没有出现在招股书高管持股名单中。

3月30日，奇虎360在纽交所挂牌当日，开盘价即报27美元，较发行价14.5美元上涨86.2%，报收34美元，大涨134.48%，是2011年以来美股IPO*好表现。

奇虎360受到美国投资者的认可，与其庞大的用户群不无关系。通过免费的杀毒服务，奇虎培养了超过3亿的活跃用户，在此基础上不断推出互联网增值服务，可以享受巨大用户量带来的利润。

2010年3月，奇虎推出360手机卫士，正式杀入手机安全市场。尽管林宇表示网秦的用户数比手机卫士“多10倍”以上，但他也不否认360手机卫士已经成为网秦*大的对手。“而网秦只是奇虎360的若干对手之一，以周鸿�的风格，未来的一场恶战在所难免。”网秦一位内部人士表示。

那么，网秦“三个博士”与资本运作高手周鸿�的这场“恶战”，谁胜谁负？“在互联网领域，我觉得360很强，在手机上不一定强，因为这不是一个简单的迁移。为什么***大的PC公司不是***大的手机公司？”林宇说。

谁是手机第一卫士

中央电视台“3・15”晚会之后，网秦基本面没有发生变化，知名度反而更加提升。然而，针对市场份额的争论又甚嚣尘上。

对于市场份额的测算，在奇虎360引用统计活跃用户的艾瑞咨询的《2010年手机安全年度报告》，360手机卫士及360信安易、网秦以及金山手机卫士分别是61.7%、8.5%、4.8%。而在网秦援引的沙利文《2010年中国手机安全产品市场白皮书》中，按注册用户测算，网秦以67.7%的份额排名第一，360手机卫士、金山手机卫士和卡巴斯基则以8.6%、6.4%、4.8%跟随其后。

一个统计的是活跃用户，一个统计的是注册用户，两家机构的报告差异非常明显，在艾瑞的报告中360的份额是61.7%，而在沙利文的报告中360只是8.6%，网秦在两家报告中的份额分别是8.5%和67.7%，均相差8倍左右。