流动性回暖货币市场

2011-11-03来源 : 互联网

当日质押式回购市场上,各期限回购利率继续全面下行。其中,隔夜回购加权利率由前3.32%跌至3.11%,下行约20BP;7天回购加权利率由前4.40%跌至3.71%,下行约69BP,两项关键资金价格指标均已重返年内均值下方。统计数据显示,今年以来隔夜回购与七天回购利率均值分别为3.29%、4.08%。

月初货币市场流动性全面解冻,经历连续两日深幅回调,11月2日21天以内回购利率已全数跌破4%。

中期品种方面,14天与21天回购携手大举回调,其中14天品种加权报3.81%,21天品种加权报4.03%,各自较前一交易日回落59BP和81BP。截至目前,市场21天以内回购利率已全线跌破4%。另外,长端品种方面,1个月回购加权利率亦下行28BP至5.29%,3个月等跨春节品种则延续高位徘徊格局,利率水平波动不大。

市场人士表示,10月份为四季度首个月份,存款流失强化了月末存贷考核效应,加上最后一周企业税收集中清缴的叠加共振,银行体系流动性骤紧。

不过,跨月后这些不利因素很快消退,且结合上周逆回购传闻和央行本周缩减回笼操作来看,货币当局也不希望银行体系流动性过度紧张,资金面有望重新回归偏宽松格局。另外,在公开市场操作印证货币政策微调预调的同时,市场传言信贷政策也正出现松动迹象。上述市场人士表示,如果四季度信贷投放加速,宏观货币流动性也有望逐步迎来拐点。

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