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这个冬天油脂有点冷，在美豆价格不占优势,南美大豆库存相对充裕,中国难以大规模采购,天气没有威胁的情况下,中国国储采购可能是*后一根稻草。过去的一个月里,油脂市场在暴跌后形成的振荡区间里不断测试前期低点的支撑。从技术上讲,前低支撑失效将开启新一轮的跌势。从行业的角度来看,压榨利润持续低迷,油厂举步维艰,一直在亏损中经营。萎靡的价格与暗淡的前景预期形成共振,让油脂市场的这个冬天有点冷。
债务危机前景忧虑主导金融市场
笔者研究历史发现,宏观风险对市场的影响也呈现出“紧张—出事—缓和—紧张”的周期性。目前宏观风险处在“出事”阶段,接下来是“缓和”还是继续“出事”难以判断。按照过去一个月里欧洲采取的措施来看,无疑难以解决债务危机的实质问题。从这个角度讲,在债务危机问题没有实质的改变前,市场会不断地反复甚至积累风险。
近几个月,欧洲债务是金融市场中*主要的宏观风险。根据债务与GDP的占比,除了“欧猪五国”,欧元区的德国、法国以及美国、日本实际都接近或超过债务占比的警戒线。当前市场对欧元区债务危机也已经有了普遍的共识,即若不采取有力的措施,则可能出现更大范围和规模的违约。
从意大利、西班牙等国债市场的交易来看,市场对他们债务相当担忧,法国偿债能力受到**评级机构的担忧。作为欧元区核心国,法国的评级一旦下调或者债务问题恶化,那么欧洲债务危机将会蔓延至整个欧洲甚至**。在当前,我们需要关注的是欧元区核心国家、IMF和欧洲央行对于欧债危机的态度,这才是改善当前市场状况的希望所在。
