我国需继续实施刺激经济增长宏观政策

**范围内，目前各国普遍采用宽松货币宏观政策，注入市场的大量资金如何退出，日益受到关注。随着经济指标回升，股市、楼市再度*爆，关于中国宏观政策转向的猜测越来越多；近日在浙江考察时，***给出了他的答案——中国还需要继续实施刺激经济增长的宏观政策。他的判断很明确，中国经济回升的基础还不稳定、不巩固、不平衡，“决不能盲目乐观”，要继续实施刺激经济增长的宏观政策。

7月的经济数据显示，国内市场投资和消费保持旺盛增长，工业增加值和发电量增幅均创今年*好水平。出口额逐月回升，但低于**经济危机**前的水平，内需的增长还不能**弥补外需大幅萎缩的影响，国内还要继续实施刺激经济增长的宏观政策。在***看来，外需不足还将持续较长时间，目前的内需增长虽然旺盛，但高度依赖国家宏观政策的支撑，短期内大幅度扩张还面临种种制约。他担忧***投入的拉动效应过后，经济有再度下滑的风险，“一些短期政策的效应逐步递减，中长期宏观政策见效尚需时日”。

尽管表态积极的财政宏观政策和适度宽松的货币宏观政策不变，***此次讲话与此前的侧重不同。主要表现在强调培育内需的长期性措施，加大我国宏观政策的调定，而非拉动增长的短期投入的规模。这表明，4万亿计划**后，经济急剧下滑已经得到遏制，但在**投入用尽前，市场需求如何**到自我持续的水平，将使中国的经济复苏面临挑战。

***此次特别指出，所谓“一揽子计划”决不是单纯的基本建设投资计划，需要与改善民生、增加就业相结合。近期，中国新开工大型工程的步伐放缓，而对环保方面的支持力度加大，并且加大了宏观政策的定调，更多提高社会**的措施酝酿**(如将社会统筹医疗和养老保险的范围**到农村)，已经可以看到这一趋向。

中国**已经意识到经济结构失衡的问题，但目前所采取的宏观政策是否足以扭转局面还是问号。经济全面走向复苏，需要市场自身产生可持续的需求，这需要纠正两方面的不平等——在机遇上，非国有企业应获得和国有企业平等竞争的机会；在结果上，财税政策应当促进收入分配照顾低收入群体的利益，提高城乡居民可支配收入。中国经济由此可以释放出巨大潜力。

***将上述关于定调宏观政策的谈话的场合选在民营经济成分较高的浙江，并走访了丽水、温州的多家企业，对中小企业发展的重视由此可见。

在中国目前的宏观政策组合中，货币宏观政策的处境*为尴尬。上半年银行信贷的大幅增长，为“4万亿”项目上马提供了资金，也催动了股市和楼市的上涨行情。上半年过后，关于贷款过快增长和资产价格泡沫的担忧越来越多，“适度宽松”、“微调”等字眼也给市场留下了解读的空间。

从***的表态看，宽松货币宏观政策应当不会发生实质性改变。他反复强调在目前的经济形势下，需要保持宏观政策的连续性和稳定性，却没有提及资产价格上涨和未来通胀风险的问题。

股市和楼市的上涨，一方面可以促进消费和带动相关产业，另一方面也对实体经济有“抽血”作用，特别是市场在短期快速上涨时。目前，货币宏观政策针对资产价格做出调整的可能性不大，但对银行资金的风险管理可能会加强，如严格实施第二套房按揭的首付比例，防止信贷资金流入股市等。

银行贷款的增速放缓，并不意味着宽松货币宏观政策的终结。银监会通过提高银行资本金标准，客观上有限制贷款规模的效果，但这主要是基于对银行体系风险的担忧，与基于宏观政策经济过热的迹象而采取的紧缩不同。