汇率改革对企业经营风险管理的影响

摘要：从中国不经意间对人民币汇率制度作出改革到现在已有2年时间，在此期间，人民币汇率相对于美元不出意料地节节升高，并在今后很长一段时间内仍保持很高的升值预期。随着人民币汇率波动弹性不断增大，企业涉外经营面临的汇率风险逐步显现，部分企业能够积极采取多种措施应对汇率波动对涉外经营的影响，但同时也有不少企业仍存在汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题。 关键词：汇率改革；汇率风险；经营风险；金融工具 中图分类号：F27文献标识码：A文章编号：1671-129708-102-02 一、中国汇率改革 2005年7月21日，中国人民银行发布公告：为建立和完善我国****市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，对人民币汇率机制实施改革：我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节 、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率**盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。 进入21世纪以来，**经济持续低迷、萧条，许多西方国家面临着通货紧缩的*大压力。与一些发达国家情况正好相反的是，中国经济却持续高速增长。**收支的双顺差和不断增加的*额外汇储备成为推动人民币升值的直接原因。以美国和日本为*的西方国家，认为中国的出口商以“不公平的低价”*夺世界市场，通过日益扩大的出口规模向发达国家输出通货紧缩，从而损害了这些国家的经济利益，由此逼迫人民币升值，并进而将这一经济问题转变为**责难，向中国施加压力。 二、中国企业所面临的经营风险 汇改以来，人民币汇率波动弹性不断增大，企业涉外经营面临的汇率风险逐步显现，部分企业能够积极采取多种措施应对汇率波动对涉外经营的影响，但同时也有不少企业仍存在汇率风险意识薄弱、风险管理能力欠缺等问题。目前，部分订单加工贸易型进出口企业的利润维持在5%左右，随着人民币中间价升值幅度已经超过5%，如果出口的产品不能同步提价，这类企业的利润将变为零。 随着人民币升值，出口商的生产成本和劳动力成本均会相应提高。在**市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性；另一方面，如果出口商为维持一定利润而提高价格，将会削弱出口产品的**竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在**市场上占有率的提高，特别是目前我国主要以极易替代的制造业产品出口为主，一旦出口受阻，极易发生制造业向国外转移，从而失去中国作为发展中国家所具有的低劳动力成本的优势。与此同时，**贸易领域新的保护主义又不断抬头，一些发达国家设置各种非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制，并滥用反倾销手段保护其国内市场，我国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制，出口形势并不乐观。 三、企业经营风险的管理 随着经济**化，许多公司开始从事**活动，如出口、建立跨国资源基地、与外商合资以及在国外建立生产和销售的分支机构。这些公司的现金流对汇率变化非常敏感。管理经营风险的目的就是在汇率波动时保持现金流的稳定。 面对现在人民币相对于美元...More...↓