曹仁超：内地牛市已开始 不信中国泡沫论

《信报》董事及专栏作家曹仁超

答案要看上证指数能否守住2500点。我相信内地牛市已开始，去年8月至今回落只是牛市一期调整，并否定中国泡沫论

九年盛衰周期不复存在

我发现经济周期十分有规律，都是七年繁荣期后，两年衰退期；例如1968年至1973年；1975年至1981年；1983年至1989年；1991年至1997年。但之后的经济周期却变得十分混乱，例如1998年9月至2000年3月，只有十九个月繁荣期；2000年3月至2003年5月回落期为时共3年。2003年3月至2007年10月只有4年半繁荣期，到2008年11月止的回落期则只有13个月，2008年11月至2009年11月上升日子共一年……。过去九年的盛衰周期不复存在。香港经济已进入高原期，然后再进入回落期。一个大循环共55年到65年，有时无论你如何精明都无法逃避风险，因为人是不能胜天。

通胀短期而言并不可怕，只有长期才可怕。我们不应因为担心温和通胀而作出错误投资，例如1980年1月在850美元一盎斯时买金、1990年1月投资日本股票、2000年1月买科网股、2007年10月买美国金融股、2009年1月买美国**债券。

沪指能否守2500点决定

目前*大争议是去年8月4日上证指数由3478点回落，到底是熊市还是牛市一期调整？亦即是说，从2008年10月28日1664点开始上升，到底是熊市结束，还是熊市一期结束后的反弹？这方面的答案要等候上证指数能否守住2500点去决定。我相信内地牛市已开始，去年8月至今回落只是牛市一期调整，并否定中国泡沫论。*后谁对谁错，由股市走向决定.

世上没有必赢的投资

如要投资成功：1。自己作决定，不要盲目相信投资**或股票经纪；2。学习管*；3。大部分离岸产品皆没有投资价值，但有少数例外；4。大部分结构性产品皆隐藏风险，如自己不了解少沾手为佳；5。不要期望证监可以保护你，证监的作用有如警察，在你被打劫之时，警察往往不知在何方；6。不作投资不会死人，盲目投资却可以死人。