并购分拆同样能强大上市公司

2011-07-31来源 : 互联网

关键字:并购分拆上市公司管理企业管理运营管理

深圳证券交易所副总经理宋丽萍认为并购分拆同样能强大上市公司

昨日，深圳证券交易所副总经理宋丽萍就目前上市公司并购和分拆上市提出了自己的看法。她认为，随着我国资本市场发展的转折性变化，上市公司的收购兼并活动正面临新的市场和政策环境。同时，上市公司在发展中提出了部分资产和业务“分拆上市”的要求。

上市公司兼并收购出现新特点

宋丽萍指出，在股权分置改革以前，并购市场具有很强的行政导向。一是国有上市公司从部分竞争性领域或退出或引进外部投资者导致部分上市公司控制权变化；二是国有控股上市公司股权在国资系统内部进行行政划拨；三是对绩差公司处于扭亏、保壳等目的的“解困式”并购重组。上市公司控制权的转移基本是以净资产为定价为基础，以法人股协议转让的方式进行。

但是，股权分置改革后，并购市场出现了新的特点。**，定向增发成为实现上市公司整体上市的有效手段。定向增发通过与集团整体上市、大股东**资产注入等相结合，一方面可以提高上市公司质量，壮大上市公司业务，另一方面也可以提高上市公司*立性，减少关联交易，解决同业竞争的问题。第二，中小板上市公司的并购将主要由市场和经营需要驱动。中小板上市公司实质上已“整体上市”，与大股东关联交易程度低；兼并收购是中小企业利用资本市场做大做强的一个重要途径；同时来源于国内外市场、行业的竞争使中小企业需要通过整合细分行业资源，提高企业竞争力。

“分拆上市”与“整体上市”不矛盾

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