重视资产管理

   **金融危机以来,各国*额不良资产压力始终没有减缓,并直接导致众多金融机构和实体企业陷入深重的困境。后危机时代,在金融机构清理资产负债表、实体企业有效化解债务链条等主要路径中,从角度有效地组织推动系统性的资产管理、置换或不良资产清理活动,已经上升到非常显着的地位,这足以在资产管理领域推动出现一次历史性的重大变革。 美国次贷危机规模仅在1000亿美元左右,但是它推动了整个美国抵押贷款化市场的深度下跌,并直接将与抵押贷款证券化市场密切联系的相关金融机构推入深渊。这促使美国当局直接注入资金、并由美联储大量购买抵押贷款证券,*终当局不得不直接接管“两房”业务。这个过程实际上是美国**主导的一次大规模资产介入活动。由当局主导并承担“两房”亏损业务和抵押贷款证券,美联储收购1.2万亿美元抵押贷款证券之后,会成为当局用以推出拯救房屋市场的各项新计划的资源,这条由**主导的大规模资产管理、剥离和置换活动的路径已经十分清晰。 当然,整个金融危机中的坏账或不良资产不会仅是1.2万亿美元,据各国不同的估计数字,**金融系统损失高达数万亿美元,其中坏账和不良资产的规模也史所罕见,因此,美联储收购、置换或剥离抵押贷款证券仅是其中的一小部分,大量金融机构之间所要进行的资产剥离或置换、清理的规模也**了历史纪录,这就令公私计划的1万亿美元相形见绌。但无论如何,从金融监管机构到各种金融机构,都在竭尽所能地处理、剥离甚至置换各类金产,这成为后金融危机时代中金融系统所面临的主要任务,也是防止系统风险暴露并崩溃的必然路径,由此而令各种各样、不同类别与形式的资产管理平台和机构上升到金融系统中的重要位置,并*终将成为化解危机的主要媒介。 不仅金融系统和金融机构如此,实体企业的证券化债务或债权、商业等各种相关资产,包括用以作为抵押品或担保品的各种实体资产,都需要借助于整个金融体系中的资产管理、置换和剥离活动,才会获得有效的流动性。也就是说,金融经济和实体经济的重新弥合**,需要基于一个有效的资产管理过程。随着后危机时代逐步演变,资产管理机构、金融机构中的资产管理部门、实体资产管理企业等众多资产管理业务的参与者,将会积极参与资产管理活动,在各种金**产和实体资产当中寻找获利机会,并在监管机构有效控制宏观系统风险暴露的条件下,*终促使危机不断转化。