银行产品不敌国债成必然趋势

*近一段时间，受持续降息影响，国内商业银行销售的本外币理财产品收益率不断降低，而且期限越来越短。业内人士认为，未来一年，我国央行将有4~6次的降息，一年期定期存款利率可能下降1～1.6个百分点，在此情况下，银行理财产品的收益率也会随之不断下降。

未来1～2年内，理财产品都可能处于微利时代。对此，理财**建议，在持续降息预期存在的情况下，对于较长时间处于闲置期的资金而言，宜**配置期限在1～3年的中长期品种。由于目前银行稳健型的理财产品收益率越来越低，期限越来越短，如果未来1～3年投资市场依然保持目前低迷的走势，则银行理财产品收益率可能斗不过国债。

理财产品收益率直线下降

*近两个多月央行连续三次下调贷款基准利率，这对人民币理财产品产生了直接影响。目前，人民币理财产品以信贷与票据资型产品和债券型产品为主，其中信贷与票据资型产品市场占比达到70.1%，债券型产品市场占比达23.1%。*近两个月，这两类产品收益率均出现较大幅度的下滑。

如在八九月份时，市场上的信托贷款类理财产品，不少期限在半年到1年的产品收益率达6％以上，然而如今，除了个别风险明显偏高的产品收益率高出市场水平外，很难找到收益率超过5.5％的产品。

外币理财产品情况类似，根据普益**公布的研究报告，*近两个月，所有外币理财产品的年收益率都出现不同程度的下滑，下降*为明显的是澳元理财产品，以6个月期**收益型理财产品为例，澳元产品平均年收益率由8月的8.77%下降到10月的6.54%；欧元平均年收益率由之前的6%左右下降到10月的5.48%，美元和港币理财产品收益平均年收益率目前已降至4%以下。

银行产品期限越来越短

在收益率越来越低的同时，投资者发现，银行理财产品的期限也越来越短。根据普益**的研究报告，今年以来的趋势，6个月期以下的短期理财产品的市场占比不断攀升，10月其市场占比高达75.45%，较上月上升4.21%，并且连续3个月市场占比超过70%。而期限较长的理财产品则继续萎缩，特别是进入2008年下半年，这种趋势更加明显。

目前，市场上很少见期限在1年以上产品发售，即使有，往往也是浮动利率型或者银行方面可以提前终止的产品。而之前没有加入利率浮动条款的产品，近期则纷纷提前终止，投资者不得不重新选择投资产品，期间不仅损失了时间成本，而且新发售的产品利率普遍下调。

目前，不少**预测，到2009年年底，一年定期存款利率可能会由现在的3.6%降到2％～2.5%的水平。

中长期品种强过短期品种

在目前情况下，对于稳健型投资者而言，如果资金闲置期较长，则宜放弃产品流动性，选择1~3年期的中长期产品，以锁定目前的较高利率。

如上半年，银行3年期定期存款利率为5.4％，3年期凭证式国债票面利率高达5.74％，5年期凭证式国债票面利率高达6.34％。如今，经过3次连续降息后，这些*保守的品种的收益率，已经高于目前银行理财市场上*为流行的信贷类产品和债券型产品的收益率了。

如今，3年期银行定期存款利率为4.77％，而今日起财政部发行的第三期电子式储蓄国债，期限3年，票面年利率为5.17％。与市场上绝大部分信托类银行理财产品相比，收益率相差无几。可以预见的是，再次经过几次降息之后，无论是信托类还是债券类理财产品，收益率都将低于这个水平。而且，从流动性上看，无论是银行定期存款还是凭证式国债，如果投资者急需资金，均可在损失部分收益的情况下随时提前支取。