莫高股份定向增发迷局

编者按/ 4月13日，本报发表《增发被疑违规 机构“共享”莫高股份》，各大网站纷纷转载。然而，几大门户网站很快将该稿件撤下。当日上午，一位上海的投资者致电本报编辑部，询问该稿件报道了什么内容，为什么当时利用**等工具无法搜索得到。此后，不少投资者也相继向本报询问相关报道的内容。为此，本报记者继续调查了当初的定向增**况。

刚刚准备大举进军葡萄酒行业的莫高股份无疑是近期葡萄酒行业*受资本青睐的股票。截止到4月23日收市，莫高股份总市值高达41.6亿元。从2008年10月17日至今，莫高股份涨幅*高达250%。

而同期食品饮料板块的走势却远远弱于大盘。

国内葡萄酒行业老大张裕2008年葡萄酒销售收入达30亿元，而莫高股份2008年葡萄酒销售收入预计2亿多元，葡萄酒市场几乎是莫高股份的15倍。但张裕的总市值也不过253亿元，只是莫高股份的6倍。行业排名老三的天津王朝酒业已经拥有成熟的葡萄酒产销体系，而敏感的资本市场对其也不“感冒”。截止到2009年4月23日，4年前曾上市募集近6亿港元的王朝酒业市值只有16.6亿港元，远远不如行业排名仅老六的莫高股份。

莫高股份的一枝*秀是资本市场真正的价值发现，还是另有幕后推手？

增发之前

故事起源于2007年11月22日，当天上午9∶00在莫高股份公司十五楼会议室，经公司董事长赵国柱提议， 公司董事会审议并通过了《关于公司非公开发行股票方案的议案》。

议案决定采取向特定对象非公开发行的方式进行扩股募资。募集资金用于莫高**酒庄项目、葡萄酒营销网络建设项目和新增2万亩酿酒葡萄基地及榨汁发酵站项目，合计资金需要4.4亿元。当时其股价徘徊于10元之下。

定向增发消息刚一发布，莫高股份的股价迅速攀升，三个月时间飞涨120%。

一位熟悉内情的人士向记者透露，当时该项目很受关注，一些机构很快抛出了橄榄枝，并获得了公司高层的认可。

按照*先**莫高股份的国都证券当时的判断，莫高股份有望进入葡萄酒**阵营，并作出短期强烈**的评级。

“葡萄酒行业的原料壁垒**，产品质量素有‘三分靠工艺，七分靠原料’之说。莫高葡萄酒原料全部来自河西走廊，这一地区是我国*好的酿酒葡萄产区，自然条件优于被认为是葡萄酒之乡的法国波尔多地区。”国都证券的研究报告这样表述。

“此次增发完成后，莫高将具备2万~2.5 万吨的产能，加上公司现有的1.4万吨库存葡萄酒和1000 吨库存冰酒，滚动利用基本可以**未来5 年内的销售需求。”但国都证券又存有疑问：公司2004年IPO 募集的资金已有约1.3 亿元投入了早期规划的‘2.5 万吨葡萄酒扩产项目’，而当时实际产能却只有约5000吨，为何迟迟没有形成产能？

2008年2月20日，莫高股份股价涨到了当时的历史*高价22.9元。其第二大股东甘肃省饮马实业公司趁机通过上海证券交易所出售173万股莫高股份，占公司总股本的1.25%。至此，甘肃省饮马实业公司已累计出售达617万股。

不断下跌的A股市场也开始“袭击”莫高股份，仅一个月时间，莫高股份就跌落了25%。前述计划参与该定向增发项目的机构也选择了退出。

信托产品迷雾

2008年6月30日，莫高股份面向7家机构和个人进行定向增发获***批准通过后在当天发行。在莫高股份的7家增发对象中，没有一家公募基金和证券公司，却有三家信托公司。

莫高股份董秘贾洪文表示，当时市场很不好，因此能使定向增发顺利进行很不容易。

就在莫高股份筹划定向增发前后，前述“中标”的信托公司有几个信托产品应时而生。

2008年3月20日 至 2008年4月20日，参与莫高股份定向增发的信托公司之一江西**信托投资股份有限公司推介发行了金麒麟5号信托产品，其投资范围包括新股申购、增发申购、上市公司发行的企业债券申购、证券交易所推出的证券新品种申购及银行设立的证券申购类理财产品。其成立日期没有披露，但其存续期只有1.25年，更像是专门为某种投资品定制。

按照***2007年7月的规定，信托公司参与定向增发只能以自有资金认购。而金麒麟5号信托产品的投资范围却明确表示包括非公开定向增发。

2008年6月1 日至 2008年6月30日，江西**信托投资股份有限公司又推出了金麒麟6号信托产品，其投资范围和金麒麟5号信托产品几乎相同，也明确包含非定向公开增发。其存续期也只有1.5年。

本报报道《增发被疑违规 机构“共享”莫高股份》曾质疑这些信托公司与莫高股份管理层的关系。不过，莫高股份对此公告声明：全体董事、监事和高管人员未以任何方式直接或间接参与认购本公司。

2008年3月24日，另一个参与了该增发项目的中融**信托公司发起成立了“百江信证券投资信托”产品。这只规模不大的信托产品，自成立之日起，除了每月扣除少量的管理费和利息费之类外，其净值几乎没有变化。而知情人士向记者透露：“这只信托产品投资的是定向增发，目前尚未解禁。”

“莫高股份定向增发中的中融信托是由几个产品分割组成的，其中包括中融百江信这个产品。”知情人士表示。随后，记者就此致电莫高股份董秘贾洪文。贾洪文以信托公司只能用自有资金投资定向增发表示否认。

对于定向增发中的疑问，记者曾多次按照增发文件中的电话联系此次定向增发的保荐人首创证券马起华，以及负责此次定向增发发行的北京万商天勤律师事务所律师李宏等人士，但一直没有找到人。4月16日记者再次致电，首创证券和天勤律师事务所的工作人员在得知记者身份后，表示记者要找的人不在，并留下了记者的电话，但截至记者发稿前一直没有得到回复。

两个增发大户

吴荣荃，莫高股份的定向增发对象中两个个人投资者之一。她以600万股参与了莫高股份的定向增发，当时的发行价格为10.07元每股。而如今的股价为23.92元，市值约为1.43亿元。

身价过亿的吴荣荃在资本市场很活跃。

根据公开资料可以查到，吴荣荃除了参与了莫高股份定向增发之外，还参与了的定向增发。2008年3月5日，吴荣荃以10.96元/股的价格认购了200万股鑫科材料的定向增发股票。

增发之后，虽然A股一路暴跌，但吴荣荃的定向增发也实现了“胜利大逃亡”。2008年5月8日，鑫科材料实施每10股送10股派0.5元的高送转，吴荣荃的成本也从10.96元/股摊薄至5.48元/股。2009年3月5日，吴荣荃参与的鑫科材料定向增发的股份解禁，而鑫科材料股价在解禁后开始连续拉升暴涨，*高涨至6.84元，参与定向增发的股东们“完美出局”。

另一个参与了增发的个人投资者王毅也不简单。

作为莫高股份定向增发中仅有的两个个人投资者：吴荣荃和王毅分别以600万股和400万股参与了莫高股份的定向增发。除此之外，吴荣荃与王毅的名字还同时出现在、的十大流通股东中。根据蓝星清洗2008年半年报，吴荣荃持有75.58万股，王毅持有79.13万股，分别列在前十大股东的第十位和第九位。在澄星股份2007年3季报中，吴荣荃持有169万股，王毅持有111万股，分别列十大流通股东的第四名和第六名。根据定向增发公告上提供的身份证号码可知吴荣荃与王毅都是山东青岛人。

谁是吴荣荃？

根据定向增发公告上提供的地址，吴荣荃家住上海市浦东新区。记者在2004年上海市国家公务员拟录用公示名单第二批中看到了吴荣荃的名字，而名单上的身份证号码与定向增发公告上的号码完全一致，也就是说吴荣荃当时是上海一名公务员。

按照莫高股份定向增发公告提供的信息，记者了解到吴荣荃的地址属于一个高档公寓，该公寓紧邻浦东金融区。该公寓物业人员告诉记者，此处房价每平方米接近3万元，其中一般都是大户型，面积也都在130平方米以上。

记者通过特殊途径获悉吴荣荃手机号码后，立刻向对方致电，开始她并未否认自己不是吴荣荃。但当记者提到定向增发一事，她马上表示自己不是记者想找的那个吴荣荃，之后其手机处于关机状态。

本报记者何勇亦有贡献